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广州万隆市场预期将出现转变

发布时间:2021-10-21 01:41:40 阅读: 来源:玻璃棉板厂家

广州万隆:市场预期将出现转变

广州万隆:市场预期将出现转变 更新时间:2010-2-11 0:08:41  核心提示:近期管理层间接否定了短期内将加息的市场预期,这是市场之前的判断有所不同。而我们认为,接下来管理层将偏向于刺激复苏预期的稳定,一系列相关事件也将逐步佐证这一点。  近期管理层间接否定了短期内将加息的市场预期,这是市场之前的判断有所不同。而我们万隆证券网认为,接下来管理层将偏向于刺激复苏预期的稳定,一系列相关事件也将逐步佐证这一点。  一、加息预期减弱  加息之声四起之际,两位中国财金界的重量人物相继为外界“解惑”。一边是中国人民银行行长周小川周一称目前通胀率仍处低位;另一边,全国社保基金理事长戴相龙说上半年加息可能性不大。  这可看做是对之前市场上传闻加息预期的最好回应,也打破了之前几乎一边倒的加息预期。但我们同时应该关注的是,管理层透露出来的这些信息同样也是是是而非的,并没有一个明确的时间约束。  我们认为之所以出现这种情况,主要诱因是经济复苏出现了一些不和谐的因素。就国外而言,欧洲债务危机加重了经济复苏预期的不确定性。就国内来说,房地产和社会投资开始疲软,也对后续经济复苏带来较大压力。  因此从总体上来看,我们可以认为对加息传闻的间接性否定,和通胀管理预期如出一辙,其目的都是调整社会预期,防止复苏信心过快回落。  二、央票发行先行  从资金供应的角度来看,央票的发行有一定先行作用。  实际上,从两个星期前开始,央行就开始通过公开市场操作释放资金。而本周央行9日在公开市场进行了节前倒数第二期市场操作——发行240亿元1年期央票,正回购操作继续暂停。数据显示,本周市场到期资金量达3480亿元,按照当前的资金回笼力度估算,本周资金净投放规模有望接近3000亿元。  而一般分析人士称,近期央行持续进行资金净投放,主要是应春节期间市场流动性之需,而由于未来市场到期资金压力巨大,节后央行可能不得不较快提升央票发行利率和操作规模。  但我们可以认为,央票放宽一方面确实考虑了春节因素,但另一方面不排除是考虑到通胀预期暂时被控制,而经济复苏预期有所回落所致。  三、政策基调转向保护预期  政策始终会在通胀和经济复苏预期之间保持微妙平衡,而接下来刺激经济复苏预期回稳则是关键。从以上因素来看,管理层有意推动市场预期的回暖,其目的是保持经济复苏的持续性,而在社会投资疲弱的背景下,这一动作也显得尤为必要。  因此,我们有理由关注接下来是否会发展一轮信心行情,这轮行情的关键是推动经济复苏信心的回暖,期间伴随的将是数据持续向好、资金回流和股指期货推出等事件的发展。

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