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广州万隆市场观望情绪依然浓厚

发布时间:2021-10-20 23:17:46 阅读: 来源:玻璃棉板厂家

广州万隆:市场观望情绪依然浓厚

广州万隆:市场观望情绪依然浓厚 更新时间:2010-12-7 8:05:23   周一A股早盘开盘后在有色、能源等大宗商品类板块的带动下,大盘开始发力上攻,但随着受到美元指数小幅反弹,有色、煤碳开始出现短期获利回吐,最后带动了早盘多数板块下跌。午盘在超大盘、金融板块的发力下,大盘开始小幅回升。

美国非农数据差于预期,美元指数深度回调。

于12月3日晚公布的美国非农就业人口数据预期增长14万人,经季调后实际就业人口仅增长3.9万人,远差于市场预期,周五美元指数从当天相对高位81大幅下挫至收盘时的最低位79.18。同时值得注意的是,市场人士依然对欧元区主权债务危机可能会进一步扩大而担忧。我们认为,处于疲弱状态的美国、欧元区经济体将可能进一步扩大全球新一轮的量化宽松规模,全球未来数年流动性泛滥将会成为一种常态,新兴市场将不可避免的受到热钱冲击,同时国际大宗商品也会因流动性泛滥而可能被推高。

美元指数向下回调,将会使国际大宗商品价格走高,从而在一定程度上加大我国输入型通涨的压力,同时对A股的有色、资源等板块带来一定的支持,例如黄金、煤碳类个股。但我们认为,这种情况在美、欧经济处于疲弱的情况下更多的可能是表现为阶段性行情。另一方面,从中期来看,更值得我们注意的是,现阶段美国、欧元区经济体的经济复苏依然处于较为疲弱状态,而我国作为较其它国家先行一步复苏的经济体,热钱将可能持续、快速的流入我国进而推动A股的上涨趋势。

货币政策转向稳健

12月3日中央政治局会议为即将于本月10日举行的中央经济工作会议定下基调时强调,明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策,增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。目前,我国正处于经济转型的特殊阶段,流动性过于快速收紧不单会引起存在泡沫的行业硬着陆,而且会使正在转型中的企业、或正在培育中的新兴产业受到冲击,经济增长将会被动状态,进而导致我国收入分配改革推进受到阻碍,最后无法进一步扩大内需的恶性循环。

虽然管理层释放出良好的信号,但需要关注的是,市场预期11月CPI将会接近5%,显示通涨压力依然高企,因此,投资者在可能于近期内加息的预期下对市场看法较为偏向谨慎。

但我们万隆研究中心认为,稳健的货币政策代表的是中性的货币政策。负利率、央票倒挂,通涨持续的情况下,通过加息一定幅度、信贷结构的调整,将更加有利于我国经济调结构、保增长的实施。例如加息可以使钢铁、水泥等产能过剩行业、受调控的房地产行业受到一定的压制;通过积极的财政政策支持新兴产业、升级转型企业发展;通过信贷结构政策,使贷款主要偏向于国家积极支持发展的行业等。

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