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中铝再投力拓195亿美元创出海纪录

发布时间:2021-01-21 03:22:16 阅读: 来源:玻璃棉板厂家

力拓集团董事长斯金纳也许没想到,他一年前关于“不排除与中国铝业(601600)公司进一步合作”的模糊表态,如今成了全球业界瞩目的现实。

昨日,中国铝业公司(以下简称“中铝”)与力拓集团(以下简称“力拓”)终于签订了价值195亿美元的战略合作协议,为近期因中铝人事变动消息而搅动业界的中铝注资力拓传闻画上了一个句号。

继去年携手美国铝业出手140亿美元投资力拓后,中铝此次将出资72亿美元用于认购力拓集团发行的可转债,同时,出资约123亿美元获得力拓集团有关铁矿、铜矿和铝资产的部分股权,并分别成立合资公司。这笔交易刷新了由中铝自己创造的中国企业海外投资纪录。

不过,这笔交易的成功完成尚须获得力拓集团股东和中、澳、美、加拿大等国监管机构的批准。

分析认为,中铝增持力拓将为中国的资源供应打下基础,提高中国在矿业市场的话语权,同时也会鼓励更多的企业抓住机会参与海外资源的并购,是中国海外资源战略部署的重要一步。

战略合作·市场反应

中铝股价跳涨7个点

力拓昨日公布的上一年度财报显示,2008年净利润较前一财年下滑50%,至37亿美元,主要受旗下铝业务进行79亿美元冲减的拖累;年终每股派息0.68美元,低于上一财年的每股0.84美元;截至去年12月31日,其净债务规模较上一财年减少65亿美元,至387亿美元。

背景资料

一铝二拓三巨头

中国铝业是中国规模最大的氧化铝及原铝运营商,世界第二大氧化铝生产企业。

力拓集团是全球第三大多元化矿产资源公司,目前是全球前三大铁矿石生产商之一,同时还涉及铜、铝、能源、钻石、黄金、工业矿物等业务。

必和必拓是世界上最大的综合矿产资源公司,由两家巨型矿业公司在2001年合并而成。

事实上,金融危机不仅将力拓拖进了巨额债务去杠杆化的债务泥潭,也迫使另一位世界矿业巨头必和必拓在力拓争夺战中暂时鸣金收兵,同时又给中铝提供了一个增持“烫手的山药”的契机。

但不论将来这个山药会如何烫手,A股市场对上述交易已经作出了热烈的正面反应。昨日,中国铝业股价在双方公布消息后不久,便火箭发射般从接近2%的跌幅猛蹿7个百分点至5.64%。

据记者了解,为这一反应提供观点支撑的评论主要有这么几点:中铝增持力拓将为中国的资源供应打下基础,提高中国在矿业市场的话语权,同时也会鼓励更多的企业抓住机会参与海外资源的并购,是中国海外资源战略部署的重要一步。

不过,周三以跳涨6.2%迎接中铝注资消息的力拓股价,昨日却大跌了12%。

战略合作·协议细节

中铝持股力拓比例翻倍

中铝公司昨日称,将用72亿美元用于认购力拓集团发行的可转债,债券的票面净利率为9%。可转债将分为两部分,其中一部分的执行价为每股45美元,另一部分每股60美元,期限60年,7年后可赎回。

中铝公司还表示,可在转股期限内的任何时候选择转股。转股后,中铝公司在力拓集团整体持股比例将由目前的9.3%增至约18%,其中持有力拓英国公司的股份增至19%,持有力拓澳大利亚公司股份的14.9%。同时中铝公司将提名2位非执行董事进入力拓集团董事会。

此外,中铝公司将出资约123亿美元获得力拓集团有关铁矿、铜矿和铝资产的部分股权,并分别成立合资公司,中铝公司将依据投资比例拥有相应的董事会席位。

依据双方达成的协议,中铝公司此次入股的力拓资产均为其最优质的资产。主要包括:澳大利亚哈默斯利铁矿公司、韦帕铝土矿、雅文氧化铝厂及波恩电解铝厂,智利埃斯孔迪达铜矿,美国肯纳可铜矿,印尼格拉斯伯格铜矿和秘鲁拉格朗哈铜矿等。

在资产层面合作的基础上,双方将组建铁矿石、铜矿和铝三个战略合作委员会。同时,双方将围绕合资的铁矿石、铜矿和铝资产,组建三家合资销售公司,各占50%的股权,负责本次合资项目的产品销售。哈默斯利铁矿30%的产量将由铁矿石合资销售公司向中国销售。

根据协议,中铝公司与力拓集团后续还将一起就几内亚西芒杜铁矿、中国矿业勘探开发及其他潜在机会进行合作,深化战略联盟关系。另外,中铝公司还将协助力拓集团探讨在中国市场融资。

中铝公司称,本次是通过溢价合理的收购价格入股力拓集团和资产两个层面。据悉,中国铝业公司支付的价格较力拓当前市值高124%,交易的价值也高于必和必拓的竞购价。

战略合作·资金释疑

融资来自国内商业贷款

成立于2001年的中铝,原为一家以铝业为主的单金属公司,2007年开始大规模海外扩张。资料显示,截至去年6月底,中铝资产已达3777亿元,为全球第二大氧化铝和第三大电解铝生产商,其控股的中国铝业股份有限公司分别在纽约、香港和上海等地上市。

对于中铝大规模海外投资的资金来源,业界一直颇有疑问,而日前中铝将注资力拓的消息刚刚传开时,以何种方式注资、资金来自哪里等问题立即备受关注。

当时,中铝方面曾表示,资金问题不是中铝与力拓合作的阻碍。而对于本次交易,中铝公司则表示,交易融资将来自于国内商业贷款,并已与几家金融机构进行了积极协商,有信心在时间期限内获得贷款。交易的财务顾问为野村证券公司、黑石集团、中国国际金融有限公司和摩根大通。

有媒体报道称,中铝此次收购行动是在国务院及国资委直接指导下进行的,一旦成功,中铝所需资金将由四大国有银行中的一家进行筹措。据记者了解,这家国有银行很可能是中国银行(601988)(详见昨日本报 《中铝注资力拓 中行或提供资金支持》一文)。

按协议,中国铝业必须在3月31日前完成融资。

战略合作·前景预测

股东大会极可能投票通过

对于上述交易,力拓预计将于5月份召开股东大会,通过股东投票决定是否同意上述交易。国信证券有色金属行业分析师郑东认为,小股东们的投票是决定上述交易是否通过的关键;而上述交易的达成与力拓目前面临的经济压力有关,所以投票通过的可能性很大。

力拓集团董事长保罗·斯金纳昨日表示,中铝公司的注资将改善力拓集团的债务状况,因此,力拓集团董事会经反复研究最终一致向股东推荐了与中铝公司的合作交易。

力拓集团称,上述交易部分现金将用于履行偿付100亿美元债务。力拓因2007年收购阿尔坎铝业有限公司而背上的389亿美元债务。力拓需要在今年10月和明年10月分别偿还89亿美元和100亿美元债务。

“力拓的小股东们为保自己的利益将会支持这个交易,这个交易对力拓的股价有很大的提振作用,对于力拓是利好。”郑东说道。另一方面,交易后,力拓非但没有失去对公司的控制权,其与中铝公司的合作还将对力拓在开拓中国市场上更加有利。

不过,交易能否通过澳大利亚政府的批准也是一个未知数。澳大利亚国库部长韦恩·斯万昨日发表的一项公告称,澳大利亚政府将通过有关法律,在审议海外投资时把可转换债券视同为股份。分析师们担心,澳大利亚调整海外投资法律意味着该国将在评估上述交易时持强硬立场。

中铝公司副总经理吕友清随后表示,公司一直抱有以下商业目的:使相关交易的各个方面获得澳大利亚外商投资审核委员会的批准,并遵守澳大利亚的各项法律。

郑东认为,这个交易也会加强中铝公司在力拓集团的话语权,虽然中铝公司目前也面临亏损压力,但是通过银行融资的话,收购的资金应该没有问题,从短期来看交易对中铝公司的影响不多,但是从长期战略角度考虑,有利中铝公司占有更多的海外矿产资源,有积极的战略因素。

中铝公司总经理肖亚庆认为,本次交易表明中铝公司长期看好力拓集团的资产质量、增长前景和其管理实现股东价值的能力,符合中铝公司国际化、多金属的既定发展战略。

不过,力拓的竞争对手必和必拓可能并不希望这个交易顺利成交。据报道,预计必和必拓将与力拓董事会接洽,针对力拓已提供给中铝公司的部分矿业股权发出收购提议;如果力拓董事会驳回必和必拓的提议,必和必拓将直接接洽力拓的股东。

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